Первое в 2025 году заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 14 февраля. Прогнозом по ключевой ставке поделился с порталом «Банки.ру» директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов.
Центробанк не будет менять ключевую ставку, если динамика экономики и кредитования сохранится на нынешнем уровне, считает эксперт. По словам Куликова, сейчас одним из главных факторов принятия решения по ключевой ставке выступает статистика кредитования. Если не произойдёт крупных форс-мажоров, при темпе прироста кредитования 10% за 2025 год экономика будет мягко замедляться, давление на цены и инфляция снизятся.
Эксперт добавил, что избыточное замедление темпов кредитования — это дезинфляционный риск, однако существует и много проинфляционных рисков.
В декабре появились косвенные сигналы, подтверждающие, что ключевая ставка работает на ограничение избыточного спроса. Это не только факторы из банковской статистики, но и охлаждение отдельных сегментов рынка труда, корректировка инвестиционных планов предприятий. Эти факторы могли повлиять на решение сохранить ключевую ставку, которое ЦБ принял в декабре. Однако эти факторы имели меньший вес, чем динамика кредитования, полагает Дмитрий Куликов.
Эксперт отметил, что в феврале регулятор будет принимать решение по ключевой ставке исходя из данных, актуальных на момент планового заседания. Опубликованные к настоящему моменту данные допускают сохранение ключевой ставки на уровне 21% годовых, считает спикер. Аналитик не исключает, что ключевая ставка будет оставаться неизменной на протяжении всего первого полугодия.
Напомним, ключевая ставка сохраняется на уровне 21% годовых с 28 октября 2024 года.
